行情回顾：

(相关资料图)

报告期内电力设备行业指数跌幅为 5.98%， 跑输沪深 300 指数 5.61Pct。电力设备申万二级子行业光伏设备、 电机Ⅱ、 风电设备、 电池、 电网设备、 其他电源设备Ⅱ均下跌， 分别变动-10.72%、 -5.16%、 -4.93%、 -4.90%、-2.60%、 -2.45%。 重点跟踪的三级子行业锂电池、 电池化学品分别变动-4.93%、 -3.57%。

2022 年初至本报告期末， 电力设备行业累计下跌 32.88%， 沪深 300 指数累计下跌 22.34%， 电力设备行业累计跑输 10.54Pct。 电力设备的六个申万二级子行业均在下跌， 其中电池累计跌幅最大， 为 41.86%。 重点跟踪的两个三级子行业锂电池、 电池化学品全部下跌， 跌幅分别为39.37%、 45.98%。 电力设备行业整体表现较差。

本报告期内重点跟踪三级子行业个股以下跌为主。 报告期内， 锂电池行业 27 只 A 股成分股中有 3 只个股上涨， 其中紫建电子涨幅最大， 为10.91%。 电池化学品 34 只 A 股成分股中有 8 只个股上涨， 其中中伟股份涨幅最大， 为 6.83%。

估值方面， 截至 2023 年 6 月 9 日， 电力设备行业 PE 为 20.53 倍， 低于负一倍标准差， 位于申万一级行业第 20 位的水平。 电力设备申万二级行业中重点跟踪的电池行业 PE 为 24.81 倍， 位居第四位。 重点跟踪的两个三级子行业 PE 分别为锂电池 26.18 倍、 电池化学品 21.63 倍。

行业动态方面， 本报告期， 电力设备行业共有 27 家上市公司的股东净减持 5.17 亿元。 其中， 10 家增持 9.13 亿元， 17 家减持 14.29 亿元。

投资观点：

6 月 9 日， 以“绿色新动力 世界新动能” 为主题的 2023 世界动力电池大会在四川省宜宾市开幕。 大会突出国际化、 专业化、 市场化特点，进行了会议、 展览、 赛事、 对话、 体验等一系列活动。 本次大会共签约 64 个项目， 签约总金额达 1063 亿元， 其中以动力电池为代表的绿色新能源产业项目 53 个， 央地合作和行业组织合作项目 5 个， 新型研发平台项目 6 个。 此次签约分为两轮， 涉及大数据应用研究、 新能源循环经济零碳示范、 储能产品及配套、 石墨烯新材料应用等内容， 将进一步带动动力电池上下游产业链协同发展。

在现场嘉宾的发言中关注到， 目前动力电池行业已经从“有没有” 进入到“好不好” 的新阶段。 近年来， 下游需求爆发、 产业链上下游厂商产能快速扩张， 中国动力电池产能和装机规模已占据全球第一， 这也推动动力电池行业从“有” 迈入“好” 的新阶段。 同时， 行业的关注点也已经拓展到电池标准化、 绿色回收、 碳排放管理、 技术创新、避免无序扩张等方面， 致力于推动中国动力电池产业绿色可持续高质量发展并加强国际化开放合作交流。

动力电池作为新能源汽车产业链的关键环节， 随着下游需求的逐步复苏， 我们建议持续关注动力电池技术实力雄厚、 产品在海内外市场竞争力强劲的厂商以及动力电池回收板块的投资机会。

风险提示：

行业增速不及预期； 技术研发进展不及预期； 项目落地速度不及预期